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德意志银行50万亿美元衍生品:雷曼兄弟巨人版威胁全球金融市场

www.ghtown.com2019-07-16
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上林苑

7月8日,德意志银行宣布了一项巨额裁员计划。全球计划削减了18,000名员工,占91,500名员工的20%。重组预计将耗资74亿美元。这是自2008年金融危机以来德意志银行业务的最大重组。世界上最大的金融机构之一显然处于深度危机之中,如果处理不当,很可能会威胁到全球金融业的稳定。

I.德意志银行50万亿美元的衍生工具

德意志银行2018年的财务报告显示,德意志银行的衍生工具总额总计43万亿欧元,接近50万亿美元。 2018年,美国GDP为20.5万亿美元,中国GDP为13.4万亿美元,德国GDP为4万亿美元,世界GDP为85.8万亿美元。换句话说,德意志银行的衍生品头寸是美国GDP的2.5倍,中国的GDP几乎是4倍,德国的GDP是12倍以上,而世界GDP则接近60%。

尽管可以对冲的衍生品存在很多风险,但50万亿美元的庞大规模却很少受到关注,可能会产生严重后果。

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在2018年金融危机之前,雷曼兄弟的住房抵押贷款在2008年第一季度为6,394亿美元,第二季度为5187亿美元。正是这笔价值5187亿美元的抵押贷款衍生品淹没了全球最成功的华尔街投资银行巨头雷曼兄弟,并引发了2008年的全球金融危机。根据国际清算银行的数据,2008年下半年,在雷曼兄弟破产前几个月,场外衍生品交易总额达到35万亿美元的峰值,这是金融危机的关键时刻。现在,德意志银行的衍生品总额为50万亿美元。

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早在2013年,摩根大通指出德意志银行的巨大衍生品问题是德意志银行目前面临的最大风险。德意志银行的衍生品敞口也将带来更大的风险。如果德意志银行的危机继续恶化并演变为信任危机,德意志银行的衍生品合约将影响全球金融业的稳定性。

衍生工具是基于其他资产价格的金融合约。德意志银行的衍生品交易是全球所有金融机构中最大的。德意志银行的衍生品交易规模在2013年达到峰值超过75万亿美元,是德国GDP的20倍。德意志银行的衍生品交易占全球衍生品交易总额的12%。与德意志银行相比,雷曼兄弟只是华尔街的一家小公司。

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最新数据显示,德意志银行的总资产达到1.77万亿美元(约合12万亿元人民币)。 GDP超过加拿大,韩国,澳大利亚等国家。但是,德意志银行在美国股市的股价已经从2014年的高点54.49美元跌至7月9日的7.28美元,市值仅为165.85亿美元。

二,德意志银行:郑也投资银行,也失败投资银行

德意志银行成立于1870年,总部位于美因河畔法兰克福。截至2018年,德意志银行集团共有97,535名员工,为全球约800万客户提供服务,包括个人,企业,政府机构,银行和公共机构。

德意志银行是全球最大的投资银行,全球第一大外汇交易商(市场份额超过15%)。主要业务由三个部门,公司和投资银行,私人和商业银行以及德意志资产管理部门运营。全球60个国家共有2,425个分支机构。

1876年,德意志银行收购了德意志银行和柏林银行业协会,成为德国最大的银行。德意志银行从德意志银行成立以来,在德国和海外的工业化融资中发挥了重要作用。 1914年,德意志银行已成为全球最大的银行。

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德意志银行是一家与中国银行业务完全不同的全能银行。德意志银行在全球范围内从事商业银行和投资银行业务,实际上经营所有金融业务,包括中资银行,证券公司,信托公司和基金。公司,投资公司和其他公司可以做生意。

作为欧洲最大的银行和德国经济的支柱,德意志银行一直希望击败美国华尔街的高盛(Goldman Sachs)等投资银行。 1999年4月,德意志银行以100亿美元的价格收购了美国第八大银行美国银行。此后,德意志银行从固定收益产品开始,利用衍生品为德意志银行带来巨额利润,使整个华尔街“惊呆了”。德意志银行投资银行部门的员工人数达到38,200人,相当于高盛员工总数。

但投资银行业的野蛮增长也给风险和成本控制带来了隐忧。虽然德意志银行在2008年金融危机中的表现优于其他大型投资银行,但随后的监管升级严重打击了德意志银行的业务。

据不完全统计,在过去四年中,德意志银行因一系列非法业务被罚款超过100亿美元,这就是为什么该银行在过去四年中遭受了三年亏损的原因:

2015年4月,美国和英国监管机构罚款25亿美元(涉嫌操纵利率); 2016年10月,美国司法部罚款3800万美元(涉嫌操纵股票价格);

2016年12月,美国司法部罚款72亿美元(涉嫌误导投资者在2008年金融危机前出售抵押贷款支持债券);

2017年1月,他被罚款4.25亿美元(涉嫌帮助富裕的俄罗斯人从俄罗斯转移100亿美元);

2017年1月,他被英国金融行为监管局罚款1.63亿美元;他被美国政府罚款9500万美元;

2017年4月,美联储被罚款1.566亿美元(由于外汇交易监管不力);

2017年底,美联储将德意志银行的美国分行列入“问题银行”名单;

2018年2月,德意志银行被罚款2.4亿美元(美国针对操纵伦敦银行间拆借利率案的反垄断诉讼)

2018年7月,美国证券交易委员会被罚款7500万美元(由于存款收据处理不当而发出)。

3.德意志银行在中国

德意志银行早在1872年就在上海设立了分支机构,其业务重点是为德国和中国之间的进出口业务提供融资。 1899年,德意志银行在中国成立了中国银行。然后在1900年香港分公司,1904年济南分公司,1905年北京分公司,1910年广州分公司。在第一次世界大战中,北洋政府向德国宣战。德国银行于1917年被北洋政府强制清算。

第二次世界大战后,德意志银行于1948年4月1日分拆为10家银行,然后在1957年逐步合并为一家。在中国华夏银行成立之初,德意志银行投资了华夏银行19.99%的股权。目前,德意志银行在北京,上海,广州,天津,重庆和青岛设有六家分行。

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(上海外滩14号,上海市工会联合会大楼,原德化银行大楼)

德意志银行参与了许多在中国的大型项目融资。

如:为宝山钢铁提供长期出口信贷;作为主导银行,中国银行在国际资本市场上发行了第一笔1.5亿马克的债券;领导中国国际信托投资公司在欧洲筹集1.5亿美元,并为中国银行安排1.5亿美元。融资,作为安排人,代理人和借款人,向中国石油化工集团公司提供了1.5亿美元的银团贷款。

第四,德意志银行的未来

德国人的特点是他们专注于工业。德意志银行为帮助德国工业企业走向全球做出了贡献,但德意志银行一心想与华尔街巨头抗争。在德国这个没有投资银行传统的国家,德意志银行投资银行的梦想注定会遇到挫折。华尔街上的美国巨人不会让这个外国家庭过多的风景。特别是在2008年金融危机之前和之后,当华尔街陷入危机时,德意志银行破坏了华尔街的角落,并冒犯了许多华尔街巨头。这注定了德意志银行危机不容易解决的事实。

德意志银行可能在经历沉重打击之后缩减其投资银行和衍生品业务,重返大陆并安慰德国工业巨头。但不可忽视的风险是,德意志银行的衍生品风险是否会与德国工业巨头,甚至德国经济本身有牵连。如果德意志银行的衍生品危机失控,华尔街巨头可能无法摆脱困境。毕竟,金融市场的所有业务都有很多不清楚的联系。

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